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5月10日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月份，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.1%，同比下降0.1%。工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比下降0.4%，同比下降2.7%。

4月份CPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，同比降幅與上月相同，核心CPI漲幅穩(wěn)定，PPI環(huán)比降幅與上月相同，部分工業(yè)行業(yè)價(jià)格同比繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好走勢(shì)。人民銀行最新發(fā)布《2025年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》認(rèn)為，隨著擴(kuò)大內(nèi)需政策落地顯效，市場(chǎng)需求加快釋放，將更好支撐物價(jià)水平溫和回升。

食品、出行服務(wù)表現(xiàn)好于季節(jié)性

4月份，CPI環(huán)比上漲0.1%。其中，食品價(jià)格上漲0.2%，非食品價(jià)格上漲0.1%；消費(fèi)品價(jià)格持平，服務(wù)價(jià)格上漲0.3%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟表示，從環(huán)比看，CPI由降轉(zhuǎn)漲，漲幅高于季節(jié)性水平0.2個(gè)百分點(diǎn)，主要是食品、出行服務(wù)回升帶動(dòng)。

食品價(jià)格的帶動(dòng)包括部分地區(qū)進(jìn)入海洋休漁期，海水魚(yú)價(jià)格上漲；新果上市初期供給季節(jié)性減少，薯類(lèi)和鮮果價(jià)格上漲等情況，也包括受進(jìn)口量減少等因素影響，牛肉價(jià)格上漲等情況。此外，鮮菜和豬肉價(jià)格降幅小于季節(jié)性有一定影響。

同時(shí)，4月份，受需求回暖及假日因素共同影響，出行服務(wù)價(jià)格回升明顯。飛機(jī)票、交通工具租賃費(fèi)、賓館住宿和旅游價(jià)格分別上漲13.5%、7.3%、4.5%和3.1%，漲幅均高于季節(jié)性水平，合計(jì)影響CPI環(huán)比上漲約0.10個(gè)百分點(diǎn)。這與近期公布的“五一”假期出行和旅游消費(fèi)數(shù)據(jù)相互印證。

4月份，核心CPI環(huán)比由平轉(zhuǎn)漲，上漲0.2%；同比上漲0.5%，漲幅保持穩(wěn)定。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，更能反映供求關(guān)系的核心CPI漲幅保持穩(wěn)定，體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在韌性。

部分工業(yè)行業(yè)價(jià)格

繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好走勢(shì)

4月份，我國(guó)促消費(fèi)等宏觀(guān)政策加力擴(kuò)圍，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)加快成長(zhǎng)等帶動(dòng)的部分工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格回暖的現(xiàn)象持續(xù)。

一方面，各地基建施工穩(wěn)步推進(jìn)、水泥企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)執(zhí)行良好，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)價(jià)格同比降幅比上月分別收窄1.4個(gè)和1.0個(gè)百分點(diǎn)。促消費(fèi)和設(shè)備更新等政策繼續(xù)顯效，部分消費(fèi)品和裝備制造產(chǎn)品需求釋放帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)價(jià)格回升。家用洗衣機(jī)價(jià)格同比降幅比上月收窄0.3個(gè)百分點(diǎn)，食品制造業(yè)、新能源乘用車(chē)價(jià)格同比降幅均收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)；電工機(jī)械專(zhuān)用設(shè)備制造價(jià)格同比降幅收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)林牧漁專(zhuān)用機(jī)械制造、金屬加工機(jī)械制造價(jià)格同比降幅均收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。

另一方面，新質(zhì)生產(chǎn)力不斷培育壯大，科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，智能制造、高端裝備制造等產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)價(jià)格同比上漲?？纱┐髦悄茉O(shè)備制造價(jià)格上漲3.0%，飛機(jī)制造價(jià)格上漲1.3%，微特電機(jī)及組件制造價(jià)格上漲1.2%，服務(wù)器價(jià)格上漲1.0%，船舶及相關(guān)裝置制造價(jià)格上漲0.8%。

董莉娟還指出，我國(guó)持續(xù)推進(jìn)貿(mào)易多元化，市場(chǎng)擴(kuò)大帶動(dòng)部分出口行業(yè)價(jià)格同比上漲或降幅收窄。集成電路封裝測(cè)試系列價(jià)格上漲2.7%，半導(dǎo)體器件專(zhuān)用設(shè)備制造價(jià)格上漲1.0%；拖拉機(jī)制造、電子器件制造、紡織服裝服飾業(yè)價(jià)格降幅比上月分別收窄1.2個(gè)、0.7個(gè)和0.3個(gè)百分點(diǎn)。

溫彬談到，4月份購(gòu)進(jìn)價(jià)格與出廠(chǎng)價(jià)格“剪刀差”有所收窄。4月工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)同比從上月的-2.4%降至-2.7%，降幅與出廠(chǎng)價(jià)格持平，反映工業(yè)企業(yè)上游與下游價(jià)格同步調(diào)整，利潤(rùn)空間變化基本一致。

國(guó)際輸入性因素

對(duì)部分行業(yè)價(jià)格產(chǎn)生一定下拉影響

不過(guò)，整體看，物價(jià)穩(wěn)定回升的基礎(chǔ)仍需鞏固。4月份CPI同比下降0.1%，連續(xù)三個(gè)月下降。

董莉娟表示，CPI同比略有下降，主要受?chē)?guó)際油價(jià)下行影響。4月份，能源價(jià)格同比下降4.8%，降幅比上月擴(kuò)大2.2個(gè)百分點(diǎn)。其中汽油價(jià)格下降10.4%，影響CPI同比下降約0.38個(gè)百分點(diǎn)，是帶動(dòng)CPI同比下降的主要因素。而扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI，包括服務(wù)價(jià)格的漲幅都基本穩(wěn)定。

受到類(lèi)似影響的還有PPI環(huán)比表現(xiàn)。4月份PPI環(huán)比下降0.4%，降幅與上月相同。董莉娟表示，PPI環(huán)比下降的主要原因：一是國(guó)際輸入性因素影響國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)價(jià)格下行。二是國(guó)內(nèi)部分能源價(jià)格季節(jié)性下降。

從行業(yè)看，國(guó)際原油價(jià)格下行影響國(guó)內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格環(huán)比下降，石油和天然氣開(kāi)采業(yè)價(jià)格下降3.1%，精煉石油產(chǎn)品制造價(jià)格下降2.5%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價(jià)格下降0.6%；國(guó)際鋁、鋅和銅等有色金屬價(jià)格下行影響國(guó)內(nèi)鋁冶煉、鋅冶煉和銅冶煉價(jià)格分別下降2.4%、1.6%和0.8%。部分出口行業(yè)價(jià)格環(huán)比下降，汽車(chē)制造業(yè)價(jià)格下降0.5%，計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、家具制造業(yè)、金屬制品業(yè)價(jià)格均下降0.2%。

“上述10個(gè)行業(yè)合計(jì)影響PPI環(huán)比下降約0.24個(gè)百分點(diǎn)?！倍蚓暾f(shuō)，4月份雖然國(guó)際輸入性因素對(duì)部分行業(yè)價(jià)格產(chǎn)生一定下拉影響，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、韌性強(qiáng)，各項(xiàng)宏觀(guān)政策協(xié)同發(fā)力，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，部分領(lǐng)域價(jià)格呈現(xiàn)積極變化。

溫彬認(rèn)為，當(dāng)前有利于核心CPI修復(fù)的積極因素增多。央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)5月7日公布一系列增量政策，包括降準(zhǔn)、降息、結(jié)構(gòu)性工具增量降價(jià)、穩(wěn)地產(chǎn)、穩(wěn)股市、穩(wěn)企業(yè)、強(qiáng)化科技創(chuàng)新支持等，與去年9月一攬子增量政策、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和今年全國(guó)兩會(huì)部署形成政策加力“組合拳”，有助于擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求、推動(dòng)物價(jià)水平溫和回升。五一、端午、暑期旅游需求旺盛，將帶動(dòng)相關(guān)服務(wù)價(jià)格上漲。此外，以舊換新政策落地也還將持續(xù)顯效。只是外部不確定性加大背景下，PPI下行壓力偏大。